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2019年7月19日韩国Celltrion公司与香港南丰集团宣布成立合资企业鼎赛医药科技有限公司Vcell Healthcare Limited公司将专注在中国开发生产及商业化单克隆抗体生物类似药致力通过提供世界一流品质价格优惠的生物类似药产品服务中国病患未被满足的巨大医疗需求南丰集团与Celltrion同时表示双方将进一步探讨未来在中国建设一座世界级的生物药生产基地根据协议鼎赛医药科技有限公司获得Celltrion三款已在全球市场销售的明星生物类似药产品Remsima英夫利昔单抗类似物Truxima利妥昔单抗类似物以及Herzuma曲妥珠单抗类似物在中国临床开发生产及商业化的独家授权

很多人可能并不了解Celltrion那么Celltrion究竟是怎样一家企业又是如何发展的呢

Celltrion创始人徐廷珍

1.早期历史

1957年出生的徐廷珍曾是大宇汽车的高管担任常务董事兼战略顾问但大宇汽车遭遇了1997至1998年的亚洲金融危机1999年时他失业了大宇汽车也于2000年12月宣告破产

随后他与10位前同事一起成立了新公司Nexol但却无法决定新公司从事何种主业于是他飞到旧金山旅行去寻找灵感我在酒店里度过了几天什么都没有做只是绞尽脑汁想要做些什么——事后他回忆道

在这个每晚70美元的旧金山酒店的住宿改变了他的命运在酒店里他偶然遇到一群正在热烈讨论生物类似物的人出于好奇他加入了他们的谈话我只是问他们这项业务是否有希望他们的解释听起来非常合理他说

随后Nexol开始在生物制药领域寻找机会2002年一个机会来了美国药企VaxGen致力于艾滋病疫苗AIDSVAX的研发VaxGen与Genetech有密切关系其核心研发人员来自Genetech当时AIDSVAX已进入Ⅲ期临床阶段需要哺乳动物细胞系培养的大规模产能看上去这一项目颇有希望于是Nexol决定与VaxGen合资成立新公司Celltrion为其生产Ⅲ期临床使用及未来商业化销售的艾滋病疫苗韩国国企韩烟人参KT&G也参与了投资如果该艾滋病疫苗研发成功不只VaxGen将一夜暴富Celltrion也将因为承接该艾滋病疫苗的生产而在业界声名鹊起

2002年2月Nexol与VaxGen签署合作协议

从2003年开始Celltrion花费了两年时间在韩国松岛建设第一个工厂规模高达50000L作为对比截至2018年底哺乳动物细胞系培养方面国内拥有最大产能的企业是药明生物规模为42000L但遗憾的是VaxGen的艾滋病疫苗Ⅲ期临床试验失败VaxGen股价从16美元下跌至2美元因为债务问题VaxGen决定出售Celltrion的股份徐廷珍不得不筹资1.3亿美元把VaxGen持有的股份购回而这个符合美国GMP欧盟EMP标准的全新工厂就此闲置

徐廷珍可以依靠的只有这个工厂的产能于是他到各大药企去推销他的产能2005年百时美施贵宝Bristol-Myers Squibb来厂考察以后认为它有能力满足自己产品生产的要求包括当时处于Ⅲ期临床阶段的新品种风湿性关节炎药物Orencia(abtacept)以及免疫抑制剂Nulojix(belatacept)于是BMS宣布将当时亚洲最大的生物制药订单授予Celltrion合同价值8亿美元

2005年6月Celltrion与BMS签订供应合同

2.生物类似物之旅

BMS的代工项目挽救了CelltrionCMO业务的发展也让Celltrion于2008年成功上市随后在CMO业务之外随着重磅生物药专利到期的时刻逐渐临近Celltrion开始发展自己的生物类似物

畅销生物药的专利到期时间

主要生物类似物在欧洲的获批时间

由于欧洲的药品上市审批制度对生物类似物更加友好而欧洲国家普遍采用全民医保体系医保对降低药品价格有明确诉求从而制定了有利于使用生物类似物的制度Celltrion决定加大在生物药生产上的投资于2011年建成了规模高达90000L的第二工厂这样一来Celltrion就拥有了高达140000L规模的产能

Celltrion的两个工厂

产能上的优势很快转化为市场份额上的优势Celltrion的英夫利昔单抗类似物(Remsima)和利妥昔单抗类似物(Truxima)在欧洲上市后市场份额快速扩大

2.1.英夫利昔单抗类似物(Remsima)

英夫利昔单抗类似物(Remsima)

欧洲的首个英夫利昔单抗类似物于2013年9月获批即由Celltrion生产Hospira销售待专利到期后于2015年2月正式上市直到2016年5月第二个英夫利昔单抗类似物方获批上市同样来自韩国企业Samsung Bioepis目前共有3个英夫利昔单抗类似物在欧洲获批

到2018年第三季度Celltrion的英夫利昔单抗类似物在欧洲的市场份额已达57%

Celltrion的英夫利昔单抗类似物在欧洲的市场份额

2.2.利妥昔单抗类似物(Truxima)

利妥昔单抗类似物(Truxima)

与英夫利昔单抗类似首个利妥昔单抗类似物于2017年2月获批上市同样来自CelltrionSandoz于2017年6月获批上市排名第二目前仅有这两个利妥昔单抗类似物在欧洲获批

到2018年第三季度Celltrion的利妥昔单抗类似物在欧洲的市场份额已达36%

Celltrion的利妥昔单抗类似物在欧洲的市场份额

2.3.曲妥珠单抗类似物(Herzuma)

曲妥珠单抗类似物(Herzuma)

不过在曲妥珠单抗类似物上Celltrion未能在欧洲抢得首发抢得首发的是同样来自韩国的企业Samsung Bioepis与2017年11月获批上市2018年2月Celltrion第二家获批上市目前共有5个曲妥珠单抗类似物在欧洲获批上市由于Celltrion在生产销售等方面的优势突出其曲妥珠单抗类似物的市场份额较大达到10%

欧洲市场中曲妥珠单抗的市场份额分布

从Celltrion的英夫利昔单抗类似物利妥昔单抗类似物和曲妥珠单抗类似物上市后市场份额扩张的进度对比看其曲妥珠单抗类似物仍有望继续扩大市场份额

Celltrion的英夫利昔单抗利妥昔单抗和曲妥珠单抗的类似物上市后市场份额扩张进度

不过由于罗氏已成功上市了曲妥珠单抗的皮下注射版该版本尚处于专利期内生物类似物尚不能上市又由于皮下注射较静脉注射在便利性上有显著优势因此罗氏重点推广该版本并获得医疗机构和患者的认可使得皮下注射版占据半壁江山在皮下注射版曲妥珠单抗的专利过期以前仅有静脉注射版曲妥珠单抗的生物类似物的潜在替代空间低于其他生物类似物

欧洲主要五国的曲妥珠单抗市场份额分布(intravenös: 静脉注射; subkutan: 皮下注射)

3.企业经营

徐廷珍为Celltrion集团构建了一个较为复杂的架构其中包含三家上市公司以生物药生产为主的Celltrion以生物药分销为主的Celltrion Healthcare以及规模较小韩国国内的化学药产销为主的Celltrion Pharm

Celltrion集团架构图

就生物药而言先由Celltrion生产出产品销售给Celltrion Healthcare再由Celltrion Healthcare销售给当地合作伙伴如TEVAHospira等具有分销能力的企业由当地合作伙伴将产品最终销售给患者其利益结构如下图所示

Celltrion的分销模式及利益结构

目前Celltrion Healthcare仅销售来自Celltrion的生物药但未来它将可能代销其他药企的品种Celltrion和Celltrion Healthcare之间的交易应属关联交易其中可能涉及利益冲突

就企业的经营而言Celltrion的表现并不稳定虽然收入方面基本保持着稳定上升的趋势但净利润则波动极大

Celltrion和Celltrion Healthcare的收入和净利润按当年平均汇率换算成美元

生物类似物面临着巨大的降价压力2018年欧洲的英夫利昔单抗价格大幅下降Celltrion占其收入约40%的主力品种英夫利昔单抗类似物Remsima也不得不降价虽然Celltrion的曲妥珠单抗类似物Herzuma获批上市后迅速放量但仍未能止住Celltrion在2018年的净利润大幅下滑

Celltrion的经营情况说明生物类似物市场与化药仿制药市场存在相似之处即企业始终需要面对持续不断的降价压力不过生物类似物市场的竞争对手略少于化药仿制药因此其利润率略高于化药仿制药

而对Celltrion来说为了保持增长除了继续努力在欧洲范围内上市新的生物类似物外例如皮下注射版的英夫利昔单抗阿达木单抗类似物等等它还将开拓中国市场目前中国的生物药市场仍可算是一片处女地如果未来美国的新政策对生物类似物更加友好美国市场将成为以CelltrionSamsung Bioepis等为代表的生物类似物企业的一片新金矿

参考资料

Celltrion官方网站

CelltrionCelltrion Healthcare的招股说明书历年财报

Financial Times: Koreas biotech comeback kid

KDB Daewoo Securities: Celltrion (068270 KQ) A pioneer in the biosimilar market

医药经理人: 赛尔群韩国最大生物制药公司的发家秘笈

科睿唯安: 全球生物类似物研发报告系列专题

IQVIA: Advancing Biosimilar Sustainability in Europe

Eugene Research: 셀트리온헬스케어(091990.KQ) 하반기 개선에 대한 기대 유효

Samsung Securities: 셀트리온 (068270) 고마진 제품 생산으로 제품 믹스 개선

IQVIA: FOKUS BIOSIMILARS

Samsung Securities: Celltrion Healthcare (091990) Exciting IPO to offer alternative investment

Sanghyun Park: Another Negative Sign for Celltrion: Remsima Retail Price Is Falling Too Fast Too Much

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汤诗语

汤诗语

78篇文章 3年前更新

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